琻捷正式登陆港交所，市值近150亿！！！

6月17日，琻捷正式登陆港交所。 开盘价31.6港币，市值接近150亿。公司主打无线传感SoC，现有三大业务方向：智能电芯芯片、智能轮胎芯片、智能通用传感芯片，其中增长最快的是智能电芯芯片。

招股书显示，2023年到2025年，公司收入分别为2.235亿元、3.475亿元、4.779亿元，同期毛利率分别是16.6%、20.3%、28.0%，连续三年保持增长。现在琻捷的客户已经覆盖国内前十的汽车主机厂，进入了一级供应商和整车厂合作体系。做胎压监测（TPMS）芯片，它是国内第一家，也是目前唯一一家能同时给主机厂供应传统射频版、蓝牙版两种TPMS集成芯片的厂商。

创始人背景：学霸出身的资深汽车芯片从业者

琻捷2015年在上海成立，创始人李梦雄在复旦大学读本科，英国诺丁汉大学读完硕士和博士，之后在新加坡、英国做芯片研发和管理，长期做汽车传感芯片相关工作。

李梦雄1977年生于湖北黄梅，高中读黄冈中学。他说高中班里五十个学生，有十五六个人考进清北复交这类名校，高中环境给他培养出了竞争意识。 考进复旦后，他在自由的校园氛围里放松下来，先读电子工程本科，研究生转读微电子。毕业后他先去日本半导体厂商OKI设在新加坡的技术中心做模拟技术研究，之后回诺丁汉读博，边读书边在SEQUANS英国分公司工作。 2009年他加入SENSATA汽车传感芯片事业部，负责汽车无线传感芯片开发，后来带团队做过年出货近亿颗的汽车传感芯片，客户覆盖多家海外主流整车厂，那时候他已经在英国定居，工作生活都稳定。

看准国内汽车产业转移机遇，毅然回国创业

2014年前后，因为项目对接，李梦雄频繁往返中英两地。 他亲眼看到国内比亚迪、吉利等自主品牌成长，新能源汽车产业链快速成型，判断汽车产业链正在向国内转移。他认为，智能手机产业链发展带动国内电子产业崛起，这个过程会在汽车产业重演。 加上当时国内出台集成电路产业支持政策，行业朋友也劝他回国创业。2015年3月，琻捷在上海成立。

创业初期条件差，李梦雄主要做找钱、找人的工作，还要跟进项目落地，像救火队员一样处理各类问题。在复旦微电子老师和校友帮忙下，团队借了复旦大学张江校区两间办公室搭起初始研发平台，公司第一款芯片就在这里做出来。

锚定胎压监测芯片，踩准政策节点实现国产突破

多数芯片创业公司会选落地快的产品起步，琻捷没这么选，第一款产品定了胎压监测传感芯片。这款芯片负责收集轮胎压力、温度、运动状态，把数据传回车载系统。当时欧美已经强制新车标配这套系统，国内还只有推荐标准，那时候行业热点是座舱芯片、三电相关功率芯片，胎压监测芯片没人关注。 李梦雄选这款产品，是基于对国内政策的判断。2014年，欧盟已经强制新车标配TPMS，国内强制标准也即将出台。按他的测算，标准落地后，每辆车要用4到5颗芯片，这是明确的市场机会。

做这款芯片的难度，比预想大很多。芯片装在轮胎里，要承受-40℃到125℃的温差，还要扛住轮胎高速旋转产生的离心力。它不能接电线，靠纽扣电池供电，要保证电池能用5到10年。还要把传感器、处理器、无线发射器集成在极小的封装里，制造工艺要求很高，难度超过普通消费级芯片。

李梦雄和团队花了近20个月做出来，芯片原型花了168天，可靠性测试和认证花了586天，前后更新了12次底层固件。2018年，琻捷成为国内首家通过车规级AEC-Q100认证的公司，量产了首款国产TPMS芯片，2019年进入汽车前装市场。 2017年10月，国内出台TPMS强制性国家标准，要求2020年1月起，9座以下新车强制安装TPMS。琻捷刚好踩中了这个节点。现在TPMS还是琻捷的核心业务基础，2025年TPMS芯片卖了4467万颗，收入2.91亿元，进入上汽、广汽等主流车厂供应链。

三大产品线落地，智能电芯芯片登顶全球细分市场

目前琻捷三条产品线都已经量产：胎压芯片2018年量产，智能电芯芯片和通用传感芯片2021年量产。

智能电芯芯片也就是BMS芯片，是近年行业关注的方向。它可以简化储能系统电芯组装工艺，能帮工业机器人减少90%的电池内部通信线束，实现减重，降低维护成本。 琻捷的BMS产品，主要针对电芯高热工况的故障检测，可以采集电压、电流、温度、电化学阻抗这些关键数据，靠本地算法做判断，既可以提升续航估算精度，还能提前一到一个月预警电芯穿刺、热失控风险。

现在无线BMS在新能源汽车上应用越来越广，预计全球无线BMS芯片市场会从2027年的1亿元增长到2030年的222亿元。 除了乘用车，无线BMS还在往大规模储能、商用重卡、工业机器人、电池回收这些领域扩展，这也是琻捷重点做这条产品线的原因。截至招股书最后更新，相关产品已经进入前端验证，正在推进国内头部电芯、电池厂商的正式认证。

随着产品量产与商业化落地，SENASIC琻捷逐步获得各路资本青睐，融资节奏稳步推进。

据睿兽分析数据，公司融资历程呈现出鲜明的产业资本加持特征。宁德时代通过晨道资本先后参与C轮、D轮、D+轮三轮融资，上汽集团旗下尚颀资本也两次追加投资；而此次IPO的基石投资者中，同样引入欣旺达、保隆科技等产业资本，体现产业方对公司及赛道的长期看好。

除产业资本外，公司股东阵容还涵盖华登国际、经纬创投、纪源资本等知名VC，以及中芯聚源、国调基金、浦东科创旗下海望资本等。以本次18.36港元的发行价测算，2017年天使轮入局、2018年B轮追加投资的华登国际，账面回报约42-56倍；同期参与天使轮的明照资本，账面回报约28倍。

作为晨道资本持续加码的核心标的，SENASIC琻捷也是宁德时代在BPS SoC领域最重要的国产芯片供应商。

回顾发展历程，2018年前后行业受中美贸易摩擦影响，公司也曾遭遇融资难题，而华登国际给予了关键支持。创始人李梦雄回忆道：“完成当年融资后，华登方面表示，若后续融资遇阻，他们已预留专项资金持续支持公司发展。”

完成IPO后，SENASIC琻捷的成长逻辑将进入实质验证阶段，市场将关注成熟的智能轮胎芯片是否能维持势头、持续提升全球市场份额，以及增长最迅猛的智能电芯业务在新能源赛道的铺货情况。而在智能通用传感芯片未来涉及的工业电子、机器人等中长期布局的新方向，何时能转化为可落地的业绩增量，将直接关系到公司长期成长的天花板。